Απόσπασμα από το Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών .. ALPHA BANK
Αγορές ομολόγων – Η πορεία του προγράμματος QE της ΕΚΤ
Αγοραστικό ενδιαφέρον για την πλειονότητα των ομολογιακών αγορών της Ευρωζώνης, καθώς οι Ιάπωνες επενδυτές, δεν αποκλείουν η ΤτΙαπωνίας να προβεί σε περαιτέρω μείωση των επιτοκίων της, με αποτέλεσμα να στρέφονται σε ομολογιακούς τίτλους μακροχρόνιας διάρκειας της Ζώνης του Ευρώ.
Οι αγορές κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ την εβδομάδα μέχρι τις 16 Σεπτεμβρίου στα πλαίσια εφαρμογής του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE), διαμορφώθηκαν στα €1.034,29 δισ. με αποτέλεσμα ο μέσος εβδομαδιαίος όρος από την έναρξη του προγράμματος να υπολογίζεται στα €12,9 δισ.
Παράλληλα, στην ίδια περίοδο, η ΕΚΤ προέβη σε αγορές καλυμμένων ομολόγων, αξίας €1.477 εκατ. και ABS αξίας € 150 εκατ. Επίσης, την περασμένη εβδομάδα η ΕΚΤ προέβη σε αγορές εταιρικών και ασφαλιστικών ομολογιακών τίτλων αξίας € 2.657 εκατ.
Στην Ελληνική αγορά ομολόγων, το εύρος τιμών (αγορά) του 10ετούς ομολόγου λήξης 24 Φεβρ. 2026 στις 20 Σεπτεμβρίου διαμορφωνόταν μεταξύ 68,08- 68,78 ήτοι απόδοση 8,60%-8,74%. Υπενθυμίζεται ότι στις 10.6.2014 το 10ετές ομόλογο είχε καταγράψει χαμηλό αποδόσεως 5,475% και στις 8.7.2015 υψηλό αποδόσεως 19,27%.
Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων (spread) ανήλθε στις 873 μονάδες βάσης. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου, ως σημείο αναφοράς του κόστους δανεισμού της Ζώνης του Ευρώ, υποχώρησε στο 0,01%.
Η 10ετία της Πορτογαλίας στις 20 Σεπτεμβρίου εμφάνιζε απόδοση 3,32%, της Ισπανίας 1,02% και της Ιταλίας 1,29%. Η διαφορά απόδοσης του 10ετούς πορτογαλικού ομολόγου σε σχέση με την αντίστοιχη του γερμανικού, ανήλθε σε εβδομαδιαία βάση, στις 331 μ.β. ενώ του 10ετούς ιταλικού ομολόγου ανήλθε στις 128 μ.β.
Στις ΗΠΑ, η απόδοση του 10-ετούς ομολόγου διαμορφωνόταν στο 1,70% στις 20.9.2016. Όσον αφορά την προσφορά στην πρωτογενή αγορά την τρέχουσα εβδομάδα, υπολογίζεται περί τα €7,5 δισ.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ο μέσος δανεισμός για την συγκεκριμένη εβδομάδα τα τελευταία τρία έτη διαμορφώνεται στα €11,5 δισ. Ειδικότερα, στις 19 Σεπτεμβρίου το Βελγικό δημόσιο θα δανεισθεί μέσω υφιστάμενων εκδόσεων ΟLΟ περί τα € 2,8-3,5 δισ. Επιπλέον, το Γερμανικό δημόσιο θα δανεισθεί μέσω της υφιστάμενης έκδοσης ΟΒL 10/2021 στις 21 Σεπτεμβρίου περί τα €4 δισ.
πηγή https://www.alpha.gr/
