18/03/2016 Απόσπασμα από το Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών...ALPHA BANK
Αγορές ομολόγων – Η πορεία του προγράμματος QE της ΕΚΤ
Εκδήλωση αγοραστικού ενδιαφέροντος για τα ομόλογα της αποκαλούμενης περιφέρειας της Ευρωζώνης. Οι επενδυτές διατηρούν στάση αναμονής, καθώς περιμένουν την συνέντευξη τύπου της επικεφαλής της Fed μετά το πέρας της διήμερης συνεδρίασης του Συμβουλίου Νομισματικής Πολιτικής (FOMC).
Οι επενδυτές θα προσπαθήσουν να διαπιστώσουν τις μελλοντικές προθέσεις της Ομοσπονδιακής Τραπέζης για την πορεία των επιτοκίων και ειδικότερα αν η επόμενη άνοδος των επιτοκίων θα πραγματοποιηθεί τον Απρίλιο ή τον Ιούνιο.
Οι αγορές κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ την εβδομάδα μέχρι 11 Μαρτίου στα πλαίσια εφαρμογής του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE), διαμορφώθηκαν στα € 620,51 δισ., με αποτέλεσμα ο μέσος εβδομαδιαίος όρος να διαμορφωθεί στα €11,7 δισ. Παράλληλα, στην ίδια περίοδο, η ΕΚΤ προέβη σε αγορές καλυμμένων ομολόγων, ύψους € 1.705 εκ. και ABS ύψους € 185 εκ.
Στην Ελληνική αγορά ομολόγων, το εύρος τιμών (αγορά) του 10-ετούς ομολόγου λήξης 2025 στις 16
Μαρτίου διαμορφωνόταν σε τιμές μεταξύ 67,19- 68,30 ή με απόδοση 8,80%-9,04%. Υπενθυμίζεται ότι στις 10.6.2014 το 10-ετές ομόλογο είχε καταγράψει χαμηλό αποδόσεως 5,475% και στις 8.7.2015 υψηλό αποδόσεως 19,27%.
Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των ελληνικών 10-ετών και γερμανικών ομολόγων (spread) υποχώρησε στις 870 μονάδες βάσης. Η απόδοση του 10-ετούς γερμανικού ομολόγου, το σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού της ζώνης του ευρώ, ανήλθε στο 0,29%. Η 10-ετία της Πορτογαλίας στις 16 Μαρτίου εμφάνιζε απόδοση 2,79%, της Ισπανίας 1,51% και της Ιταλίας 1,34%.
Η διαφορά απόδοσης του 10- ετούς πορτογαλικού ομολόγου σε σχέση με την αντίστοιχη του γερμανικού, υποχώρησε σε εβδομαδιαία βάση, στις 251 μ.β. από 284 μ.β., ενώ του 10-ετούς ιταλικού ομολόγου στις 105 μ.β. από 126 μ.β.
Στις ΗΠΑ, η απόδοση του 10-ετούς ομολόγου διαμορφωνόταν στο 1,99% στις 16.3.2016. Όσον αφορά την προσφορά στην πρωτογενή αγορά, το επενδυτικό ενδιαφέρον την τρέχουσα εβδομάδα, συγκεντρώνεται στις ομολογιακές εκδόσεις 4-ετούς και 6-ετούς διάρκειας ύψους €6-7 δισ. του Γαλλικού δημοσίου στις 17 Μαρτίου.
πηγή https://www.alpha.gr/
