Μεταφορά από κείμενο μετάφρασης..
By Mark Hulbert
Η επένδυση υπόθεση για την αγορά ελληνικών μετοχών δεν στηρίζεται στην ελπίδα ότι η οικονομία της θα ξεπεράσει πολύ ισχυρότερες οικονομίες του κόσμου, όπως οι ΗΠΑ
Αντ 'αυτού, ο λόγος μπορεί να θέλετε να στοιχηματίσετε στην Ελλάδα ή σε οποιοδήποτε άλλο αγνώριστα στη νότια Ευρώπη βασίζεται στην πολύ ασφαλέστερο παραδοχή ότι θα κάνει καλύτερα από ό, τι οι επενδυτές αναμένουν σήμερα. Αυτό είναι σχεδόν ένα μακρινό σουτ, δεδομένου ότι οι προσδοκίες είναι ήδη περίπου τόσο χαμηλά όσο μπορείτε να φανταστείτε.
Στην πραγματικότητα, θα μπορούσε κάλλιστα να καταλήγουν να κάνουν περισσότερα χρήματα σε μακροπρόθεσμη βάση με τα αποθέματα των αγνώριστα από ό, τι θα κάνατε με την επένδυση στις χώρες στις οποίες οι επενδυτές έχουν επί του παρόντος την τοποθέτηση πολύ υψηλές προσδοκίες - όπως οι ΗΠΑ.
Φανταστείτε μια πίστα που σας επιτρέπει να στοιχηματίσετε σε οποιαδήποτε από τις τερμάτισαν σε έναν αγώνα 10-άλογο: Ένα από αυτά τα άλογα είναι ένα από τα αγαπημένα πλήθος που αναμένεται ευρέως να κερδίσει, ενώ η άλλη είναι ευρέως αναμένεται να έρθει το τελευταίο. Φανταστείτε ακόμη ότι το πλήθος-ευχάριστα καταλήγει τελειώνοντας το δεύτερο, ενώ το αντιλαϊκό άλογο καταλήγει έρχονται στην έβδομη.
Σε μια τέτοια περίπτωση, είτε το πιστεύετε είτε όχι, μπορείτε πιθανότατα θα καταλήγουν να κάνουν περισσότερα χρήματα από στοιχήματα στο άλογο ήρθε από την έβδομη από εκείνο που ήρθε δεύτερος.
Αυτό δεν είναι μόνο σε αδράνεια κερδοσκοπία από την πλευρά μου.
Σκεφτείτε μια μελέτη που διεξήχθη από Mebane Faber , διαχειριστής χαρτοφυλακίου στο Cambria Διαχείρισης Επενδύσεων. Πήγε πίσω μέσω της ιστορίας να βρείτε αυτές τις λίγες περιπτώσεις στις οποίες χρηματιστήριο μιας χώρας ήταν σχεδόν αφάνταστα σε δυσμένεια. Έκανε αυτό με τον υπολογισμό, για κάθε χώρα, στο τέλος κάθε έτους για το οποίο υπήρχαν διαθέσιμα στοιχεία, κυκλικά προσαρμοσμένη τιμή / κέρδη αναλογία του - το λεγόμενο ακρωτήρι που έχει υπερασπιστεί από το Πανεπιστήμιο του Yale καθηγητής Robert Shiller και τελευταίο φετινό βραβείο Νόμπελ νικητής.
Κατά την καταμέτρηση CAPE κάθε χώρας σε ένα συγκεκριμένο τέλος του έτους ως μια παρατήρηση, η βάση δεδομένων Faber μέσω τέλος του έτους 2011, περιείχε περίπου 850 σημεία δεδομένων. Σε μόλις εννέα από αυτούς - 1,1% - ήταν ένα ακρωτήριο διαβάζετε παρακάτω 5: "Οι ΗΠΑ το 1920, το Ηνωμένο Βασίλειο το 1974, στις Κάτω Χώρες το 1981, η Νότια Κορέα το 1984, το 1985 και το 1997, την Ταϊλάνδη, το 2000, η Ιρλανδία το 2008, και η Ελλάδα το 2011. "
Θα ήταν μια ακαθάριστη συγκρατημένη να πω ότι οι επενδυτές σε αυτές τις περιπτώσεις ήταν να αποφεύγεις τις μετοχές αυτών των χωρών. Και, όμως, Faber διαπίστωσε ότι θέλετε να εκτελείται πολύ καλά μάλιστα από παρόλα αυτά κρατώντας τη μύτη σας και τις επενδύσεις σε αυτά.
Όπως μπορείτε να δείτε από το παραπάνω διάγραμμα, οι προσαρμοσμένου για τον πληθωρισμό επιστρέφει σε αυτές τις εννέα περιπτώσεις ήταν εντυπωσιακά: το 35% κατά τα επόμενα έτη, για παράδειγμα. Η υπεραπόδοση ήταν ένα μακροπρόθεσμο φαινόμενο, καθώς: Πάνω από τα επόμενα 10 χρόνια, κατά μέσο όρο, οι χρηματιστηριακές αγορές των χωρών αυτών ξεπέρασε τον πληθωρισμό κατά μέσο όρο 12% ετησίως - πολύ υψηλότερο από το κανονικό.
πηγη http://www.marketwatch.com/
