ΔΝΤ....Η Νομισματική πολιτική εξομάλυνση στις Ηνωμένες Πολιτείες έρχεται.....Είναι, επίσης, όλο και πιο σημαντικό για τις αναδυόμενες αγορές να εφαρμόσουν τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που προωθούν την ισχυρή, βιώσιμη και ισόρροπη ανάπτυξη....

Μεταφορά από κείμενο μετάφρασης...

Νομισματική Πολιτική κανονικοποίηση για και την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα 2015 Τράπεζα της Κορέας Διεθνής Διάσκεψη 

 Απόσπασμα ....από την ομιλία του  Mitsuhiro Furusawa,  Αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος του ΔΝΤ

8 του Ιούνη 2015

Η Νομισματική πολιτική εξομάλυνση στις Ηνωμένες Πολιτείες έρχεται. Αλλά ακόμη και με τις καλύτερες προετοιμασίες και τις επικοινωνίες, και  την ομαλοποίηση μπορεί να δημιουργήσει κινδύνους. Το ΔΝΤ είναι αποφασισμένο να παρακολουθεί στενά και να αξιολογεί τις επιπτώσεις αυτών των εξελίξεων, και βοηθώντας την ένταξή της στην αντιμετώπιση των σχετικών προβλημάτων. Θα πρέπει ακόμα να κατανοήσουν καλύτερα τη μετάδοση της διάχυσης και περαιτέρω σκέψης είναι απαραίτητη για το τι σημαίνει αυτό για τις επιλογές πολιτικής.

Η Εργασία που έχουμε κάνει στο ΔΝΤ δείχνει ότι χώρες με υγιή θεμελιώδη μακροοικονομικά μεγέθη έχουν δει μικρότερες αντιδράσεις της αγοράς σε δευτερογενείς επιδράσεις της νομισματικής πολιτικής από τις προηγμένες οικονομίες.Συγκεκριμένα, υψηλότερη αύξηση του ΑΕΠ, ισχυρότερες θέσεις τρεχουσών συναλλαγών, το χαμηλότερο πληθωρισμό και μεγαλύτερη ρευστότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών συνέβαλε στη συγκράτηση της αστάθειας της αγοράς. 

Είναι, επίσης, όλο και πιο σημαντική για τις αναδυόμενες αγορές να εφαρμόσουν τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που προωθούν την ισχυρή, βιώσιμη και ισόρροπη ανάπτυξη. Ισχυρότερη βασικές αρχές, με τη σειρά του, μπορεί να επιτευχθεί καλύτερα με την ανάπτυξη και την εφαρμογή συνεκτικών και τη χρηστή δημοσιονομική, νομισματική, τις πολιτικές συναλλαγματικών ισοτιμιών.

Την ίδια στιγμή, οι αναδυόμενες οικονομίες πρέπει να διασφαλίσει ότι τα χρηματοπιστωτικά τους συστήματα είναι ανθεκτικά στην αστάθεια των τιμών των περιουσιακών στοιχείων και αιφνίδια μείωση της ρευστότητας στην αγορά.

Μια επαγρύπνηση μακροπροληπτική στάση είναι η πρώτη γραμμή άμυνας, ιδιαίτερα για τις χώρες με υψηλό χρέος σε ξένο νόμισμα και εκείνων που είναι ευάλωτοι σε ξαφνικές ανατροπές ροή κεφαλαίων. Στο microprudential επίπεδο, οι τακτικές εξετάσεις παρακολούθησης και το άγχος που απαιτούνται για την αξιολόγηση σε ξένο συναλλαγματικούς κινδύνους, ιδιαίτερα τράπεζα και στα ανοίγματα έναντι επιχειρήσεων σε ξένο νόμισμα.Αυτό δίνει μεγάλη αξία για τη βελτίωση της συλλογής δεδομένων, συμπεριλαμβανομένων των παραγώγων θέσεις-είτε για την αντιστάθμιση ή την κερδοσκοπία.

Πώς να αντιδράσει εάν προκύψει αστάθεια της αγοράς και άτακτη εκροές; Οι κεντρικές τράπεζες και οι κυβερνήσεις πρέπει να είναι πλήρως προετοιμασμένη να ανταποκριθεί γρήγορα. Στρες χρηματοπιστωτικό σύστημα μπορεί να απαιτήσει προσωρινή, επιθετική και στοχευμένη ενίσχυση της ρευστότητας, και οι αλλαγές στην προληπτική πολιτική. Το μείγμα μακροοικονομικής πολιτικής θα πρέπει να ρυθμιστεί για να υποστηρίζει την εξωτερική ρύθμιση, με την υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας και οι αλλαγές στην κατεύθυνση της νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής.

πηγή http://www.imf.org/