Η παγκόσμια οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 2,9 %το 2016, σε σύγκριση με το 2,4 % το 2015..... φέτος η αύξηση του ΑΕΠ στη ζώνη του ευρώ θα επιταχυνθεί στο 1,7 %...το κύμα των μεταναστών θα οδηγήσει σε αύξηση των φορολογικών δαπανών σε χώρες όπως η Ελλάδα και η Ιταλία....τα προβλήματα χωρών όπως η Ρωσία, η Βραζιλία φαίνεται να συνδέονται με την επιβράδυνση της ανάπτυξης στην Κίνα ...World Bank

Μεταφορά από κείμενο μετάφρασης..

Δεν έχει επανέλθει σε φυσιολογικά επίπεδα η παγκόσμια οικονομία 

21 Ιανουαρίου 2016

Συνέντευξη με τον Franziska OHNSORGE,  Οικονομολόγο  Αντιπρόεδρο  και Chief Economist,  στον τομέα Προοπτικές Ανάπτυξης του Ομίλου της Παγκόσμιας Τράπεζας.

Η Παγκόσμια Τράπεζα είναι η πρόβλεψη ότι η παγκόσμια οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 2,9 τοις εκατό αυτό το έτος σε σύγκριση με το 2,4 τοις εκατό το 2015. Εάν πληρούνται οι εν λόγω προβλέψεις - και κατά τη διάρκεια των τελευταίων ετών, αποδείχτηκαν υπερβολικά αισιόδοξες - τότε αυτή θα είναι η πιο επιτυχημένη χρονιά στην η παγκόσμια οικονομία από το 2011.

Σε αντίθεση με ό, τι μπορεί να φαίνεται, αυτά δεν είναι υπερβολικά αισιόδοξες προβλέψεις. Σε σύγκριση με την προηγούμενη έκδοση της έκθεσης μας "παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές" (του Ιουνίου του περασμένου έτους), που μειώθηκε κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες και τις εκτιμήσεις για την αύξηση του ΑΕΠ το 2015 και τις προβλέψεις για το τρέχον έτος. Πρώτα, όμως, η επιτάχυνση ρυθμού ανάπτυξης κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες που υποθέτουμε για το τρέχον έτος θα είναι, σε μεγάλο βαθμό, τα αποτελέσματα του γεγονότος ότι η Βραζιλία και η Ρωσία, που την καταπολέμηση της ύφεσης θα πρέπει να συρρικνωθεί πιο αργή από ό, τι κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, ενώ άλλες χώρες που εξάγουν πρώτες ύλες θα σταματήσει να επιβραδύνεται. Εν συντομία, αναμένουμε σταθεροποίηση της παγκόσμιας κατάστασης της αγοράς και όχι σαφή επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης.

Η παγκόσμια οικονομία συνεχίζει να λειτουργεί σε χαμηλότερες στροφές ό, τι πριν από την κρίση. Ωστόσο, ίσως τα έτη που προηγούνται εκείνου της κρίσης ήταν απλά εξαιρετικά καλό;

Η αύξηση του ΑΕΠ είναι χαμηλότερη, όχι μόνο σε σύγκριση με τα έτη που προηγήθηκαν της κρίσης, αλλά και σε σύγκριση με ολόκληρο το παρελθόν τέταρτο του αιώνα. Δεν είναι, στη συνέχεια, ότι η παγκόσμια οικονομία έχει επανέλθει στο κανονικό. Είναι εξακολουθεί να αυξάνεται εξαιρετικά αργούς ρυθμούς. Το οποίο είναι σημαντικό, αυτό είναι, σε μεγάλο βαθμό, το αποτέλεσμα των επιβράδυνση της ανάπτυξης από ό, τι πριν στις αναδυόμενες οικονομίες και σύνορα. Στο παρελθόν, κατά κανόνα, βίωσαν την επιβράδυνση όταν ώριμες οικονομίες είχαν προβλήματα.Σήμερα η κατάσταση είναι διαφορετική, επειδή οι ώριμες οικονομίες, όπως οι ΗΠΑ και η Ευρωζώνη, παρόλο που αυξάνονται με βραδύτερο ρυθμό από ό, τι το μακροχρόνιο μέσο όρο τους, την ανάπτυξή τους, παρ 'όλα αυτά, επιταχύνεται.Συνολικά, στη συνέχεια, αυτή η ανάκαμψη είναι ακόμη εύθραυστη, αλλά σιγά-σιγά κερδίζει έδαφος.

Υπάρχουν δύο βασικές θεωρίες μέσω των οποίων η αδυναμία της παγκόσμιας οικονομίας εξηγείται συνήθως. Ένας από αυτούς λέει ότι θα συνεχίσει την καταπολέμηση της κληρονομιάς της κρίσης με τη μορφή της υπερχρέωσης των εθνών, αδύναμες τράπεζες, κ.λπ. Σύμφωνα με τη δεύτερη, ο κόσμος είναι στο στάδιο της μακροχρόνιας (κοσμική) στασιμότητα που προκύπτουν από μία περίσσεια της εξοικονόμησης σε σχέση με τη ζήτηση των επενδύσεων.Ποια από αυτά είναι πιο πειστική για εσάς;

Και οι δύο από αυτούς είναι εν μέρει αλήθεια. Το γεγονός ότι τόσο οι ΗΠΑ και πολλές αναδυόμενες οικονομίες καταναλωτές παραμένουν επιφυλακτικοί, αποταμιεύουν περισσότερο από ό, τι στο παρελθόν, για παράδειγμα, και αυτό μπορεί να θεωρηθεί ότι η κληρονομιά της κρίσης. Οι εταιρείες, επίσης, να αποθηκεύσετε και να μην είναι πολύ σίγουροι για την επένδυση, και σε πολλές χώρες, αυτό ισχύει και για τις κυβερνήσεις. Αυτό, προφανώς, είναι το αποτέλεσμα της υπερχρέωσης, που χαρακτηρίζεται από την κρίση. Ωστόσο, η παγκόσμια οικονομία δυνητικός ρυθμός ανάπτυξης μειώθηκε επίσης, το οποίο είναι σύμφωνο με την κοσμική θεωρία επιβράδυνση. Στην περίπτωση των αναδυόμενων οικονομιών, αυτό είναι το αποτέλεσμα της επιβράδυνσης της αύξησης της παραγωγικότητας, οι δημογραφικές τάσεις, κ.λπ.

Το πρόβλημα είναι ότι το χαμηλό ρυθμό αύξησης της παραγωγικότητας είναι μια κακή διάγνωση φαινόμενο. Μερικοί από τους οικονομολόγους ακόμη και ισχυρίζονται ότι είναι απλά ένα στατιστικό τέχνημα, δηλαδή ότι η αύξηση της παραγωγικότητας κατά τη διάρκεια της εποχής του Διαδικτύου διαφεύγει μετρήσεις. Είναι πιθανό ότι η παγκόσμια κατάσταση της αγοράς είναι στην πραγματικότητα καλύτερα από ό, τι προτείνεται από το ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ;

Δεν έχουν διεξαχθεί μελέτες σχετικά με το θέμα που θα μπορούσε να δώσει μια απάντηση, αλλά η αδυναμία της παγκόσμιας κατάστασης της αγοράς είναι εμφανής από πολλά άλλα στοιχεία, και όχι μόνο το ΑΕΠ.

Θεωρητικά, η μείωση των τιμών του πετρελαίου θα πρέπει να είναι ένα ισχυρό ερέθισμα για την παγκόσμια οικονομία. Αυτό δεν συνέβη, όμως. Γιατί;

Στην πραγματικότητα, οι εκτιμήσεις μας δείχνουν ότι η μείωση των παγκόσμιων τιμών του πετρελαίου κατά 30 τοις εκατό θα πρέπει να προσθέσει 0,5 τοις εκατό το σημείο για την παγκόσμια ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας. Αυτή τη φορά, ωστόσο, αυτός ο μηχανισμός δεν λειτουργεί. Νομίζω ότι αυτό έχει ως αποτέλεσμα σε μεγάλο βαθμό από την προσεκτική στάση των καταναλωτών που έχω ήδη αναφέρει. Ωστόσο, υπάρχουν και άλλες εξηγήσεις. Για παράδειγμα, στο παρελθόν, η διεγερτική φύση της μείωσης της τιμής του πετρελαίου σε πολλές χώρες οφείλεται εν πολλοίς στο γεγονός ότι είχε ως αποτέλεσμα την χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Αυτό ήταν, παραδοσιακά, η κατάσταση στις ΗΠΑ. Αυτή τη φορά, όμως, όταν το πετρέλαιο άρχισε να παίρνει φθηνότερα, τα επιτόκια στις μεγαλύτερες οικονομίες ήταν κοντά στο μηδέν ήδη. Επιπλέον, η κατάρρευση της αγοράς πετρελαίου ήταν τόσο γρήγορη και βαθιά ότι οι χώρες εξαγωγής αναγκάστηκαν να εφαρμοστεί αυστηρότερη δημοσιονομική πολιτική τους, και συχνά επίσης νομισματικής πολιτικής, παρά την αναστολή της ανάπτυξης των οικονομιών τους.

Στις χώρες που εισάγουν πετρέλαιο, ωστόσο, να προκαλέσει μείωση των τιμών πίεση αποπληθωρισμού με το οποίο οι κεντρικές τράπεζες αντιδρούν με τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Μερικές από τις οικονομολόγοι πιστεύουν ότι - παραδόξως - άνευ προηγουμένου χαλαρή νομισματική πολιτική, και ιδίως το μετριασμό από μη συμβατικές μεθόδους, αναστέλλει τις επενδύσεις, καθώς εγείρει φόβους μεταξύ των επιχειρηματιών και μειώνει τα ποσοστά απόδοσης του κεφαλαίου.

Είναι αλήθεια ότι η αύξηση των επενδύσεων στον κόσμο ήταν πολύ χαμηλή. Θα το εξηγήσω, όμως, όχι από τους φόβους που συνδέονται με τις συνέπειες των μέτρων που ελήφθησαν από τις κεντρικές τράπεζες, αλλά μάλλον η αβεβαιότητα των οικονομικών προοπτικών. Πιστεύουμε ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν ενεργήσει καταλλήλως στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, όταν ο κίνδυνος εμφάνισης πληθωριστικών προσδοκιών "έξω από την άγκυρα" υπάρχει. Αυτό ισχύει και για το πρόγραμμα ποσοτικής μετριασμού της νομισματικής πολιτικής (το λεγόμενο QE, δηλαδή την αγορά των περιουσιακών στοιχείων για τη δημιουργία του χρήματος - επιμελητή) από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Ιδιαίτερα, δεδομένου ότι στη ζώνη του ευρώ, ο πυρήνας του πληθωρισμού, δηλαδή εξαιρουμένων των τιμών των τροφίμων και της ενέργειας, είναι χαμηλή.

Καθώς μιλάμε για τη ζώνη του ευρώ - Πώς αξιολογείτε τις προοπτικές της οικονομίας; Κατά τη διάρκεια των τελευταίων ετών, φάνηκε πολλές φορές ότι η Ευρωζώνη είναι η επιστροφή στην αναπτυξιακή πορεία και στη συνέχεια ξαφνικά σκόνταψε. Θα μπορούσε η αναβίωση που έχει δει σε αυτήν την περιοχή για αρκετά τρίμηνα δεν αποδειχθεί ασταθής;

Περιμένουμε ότι φέτος η αύξηση του ΑΕΠ στη ζώνη του ευρώ θα επιταχυνθεί στο 1,7 τοις εκατό από 1,5 τοις εκατό κατά το παρελθόν έτος. Προφανώς, λοιπόν, η ανάκαμψη ενισχύεται. Ωστόσο, η βαθύτερη ύφεση από ό, τι περιμένουμε στις μεγαλύτερες αναδυόμενες οικονομίες είναι ένα βασικό κίνδυνο για το σενάριο μας.Αυτό θα μπορούσε να χτυπήσει τις ώριμες οικονομίες τους μέσω του εμπορίου μέσω του καναλιού και την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επιχειρήσεων.

Πώς το κύμα των μεταναστών από τη Μέση Ανατολή και την Αφρική επηρεάζει την ευρωπαϊκή οικονομία;

Αρχικά, αυτό θα οδηγήσει σε αύξηση των φορολογικών δαπανών, αλλά οι δαπάνες αυτές δεν θα πρέπει να κατανέμεται ομοιόμορφα. Θα πρέπει να πραγματοποιούνται την πρώτη από τις χώρες στις οποίες η γη μετανάστες, δηλαδή τα σύνορα, όπως η Ελλάδα και η Ιταλία, και στη συνέχεια, όπου θα εγκατασταθούν, δηλαδή της Γερμανίας. Στην τελευταία, η κατάσταση του προϋπολογισμού τους επιτρέπει να αντιμετωπίσουν αυτές τις αρχικές δαπάνες, παρότι κάποια βοήθεια μπορεί να πρέπει να δοθεί στις χώρες όπου πρώτα γης, του οποίου ο προϋπολογισμός θέσεις και τη γενική ικανότητα μπορεί να μην είναι τόσο ισχυρή. Πιο μακροπρόθεσμα, η μετανάστευση των νέων και συχνά μορφωμένοι άνθρωποι θα είναι θετική για την ευρωπαϊκή οικονομία, η οποία έχει μια ταχέως γηράσκουσα κοινωνία, εφ 'όσον οι πολιτικές που εφαρμόζονται για την υποστήριξη της ένταξής τους.

Είπατε ότι η επιβράδυνση της μεγάλες αναδυόμενες οικονομίες ήταν ο κύριος κίνδυνος για την αναβίωση στη ζώνη του ευρώ. Καταλαβαίνω ότι έχετε στο μυαλό σας, πρώτον, ο κίνδυνος της λεγόμενης ανώμαλη προσγείωση στην Κίνα ...

Η οικονομία της Κίνας κινείται προς μια νέα ισορροπία στην οποία ο τομέας των υπηρεσιών θα είναι πιο σημαντικό από ό, τι στον τομέα της μεταποίησης. Η επιβράδυνση της ανάπτυξης είναι μια πτυχή αυτής της διαδικασίας. Αυτό, όμως, δεν είναι κάτι νέο? ότι η διαδικασία συνεχίστηκε για μερικά χρόνια τώρα και φαίνεται ότι προχωρά σύμφωνα με το σχέδιο των αρχών. Περιμένουμε ότι φέτος η κινεζική οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 6,7 τοις εκατό και ότι κατά τη διάρκεια των επόμενων ετών θα αυξηθεί με ρυθμό της τάξης του 6,5 τοις εκατό. Τι μας ανησυχεί τότε δεν είναι η επιβράδυνση, με ενιαία μεγάλη αναδυόμενη οικονομία, αλλά η ταυτόχρονη επιβράδυνση σε ορισμένα από αυτά.

Ωστόσο, τα προβλήματα χωρών όπως η Ρωσία, η Βραζιλία ή στην ΕΔΠ φαίνεται να συνδέεται με την επιβράδυνση της ανάπτυξης στην Κίνα. Όλες αυτές οι χώρες εξάγουν πρώτες ύλες, των οποίων οι τιμές μειώνονται ως συνέπεια, μεταξύ άλλων, τη μείωση της ζήτησης του Μέσου Βασιλείου.

Από το 2014 περίπου, η επιβράδυνση στις αναδυόμενες οικονομίες οδήγησε, σε μεγάλο βαθμό, από μια σύμπτωση παραγόντων που υπάρχουν σε μεμονωμένες χώρες. Για παράδειγμα, στην περίπτωση της Ρωσίας, η οικονομία προβλέπεται να είναι σε ύφεση εφέτος - ΑΕΠ θα μειωθεί κατά 1,7 τοις εκατό μετά από μείωση κατά 3,7 τοις εκατό κατά τη διάρκεια του 2015 - κυρίως λόγω της μείωσης των τιμών των βασικών εμπορευμάτων και το αποτέλεσμα των γεωπολιτικών εντάσεων. Στην περίπτωση της Βραζιλίας, όπου η ύφεση συνεχίζεται (ΑΕΠ θα μειωθεί κατά 2,5 τοις εκατό, σε σύγκριση με το 3,5 τοις εκατό το 2015 - επιμελητή), αυτό είναι εν μέρει το αποτέλεσμα της πολιτικής αβεβαιότητας αναστολή των επενδύσεων. Φυσικά, σε δύο χώρες αυτά τα προβλήματα συνέπεσε με την δύσκολη εξωτερικό περιβάλλον. Η μείωση των τιμών των πρώτων υλών τους αναγκάζει να εφαρμοστεί αυστηρότερη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική, η οποία είναι αντικυκλική. Κατά τη γνώμη μας, η ανασταλτική επίδραση της Κίνας σχετικά με τις τιμές των πρώτων υλών είναι επίσης υπερβολική. Μειώσεις στις τιμές του πετρελαίου, των μετάλλων και άλλων εμπορευμάτων που είναι σε μεγάλο βαθμό προσανατολισμένη στην προσφορά της φύσης.

Μήπως ομαλοποίηση της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ αποτελούν σημαντικό κίνδυνο για τις αναδυόμενες οικονομίες; Λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση του χρέους του δολαρίου πολλοί από αυτούς, θα μπορούσε η αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ και την επακόλουθη ανατίμηση του δολαρίου, όπως κάποιοι ισχυρίζονται, να οδηγήσει στην επανάληψη της ασιατικής κρίσης του δεύτερου μισού της δεκαετίας του 1990;

Οι αναλύσεις μας δείχνουν ότι αν, όπως αναμενόταν, η αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ συνοδεύει μια ισχυρή οικονομική κατάσταση στην Αμερική, τότε θα είναι ευνοϊκή για τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές και τις αναδυόμενες οικονομίες. Εν τω μεταξύ, η Fed έχει δηλώσει σαφώς ότι δεν θα αυστηρότερη νομισματική πολιτική, εκτός αν είναι ικανοποιημένος με την ευρωστία της ανάπτυξης των ΗΠΑ.

Ανεξάρτητα από αυτό που οι συνέπειες της αύξησης των επιτοκίων από τη FED θα είναι σε πιο μακροπρόθεσμη προοπτική, είναι σαφές ότι σε σύντομο χρονικό διάστημα αυτό θα είναι η πηγή αυξημένες διακυμάνσεις στις αγορές συναλλάγματος. Οι διεθνείς οργανισμοί όπως το ΔΝΤ ή η Παγκόσμια Τράπεζα συνέστησε Παραδοσιακά, οι αναδυόμενες οικονομίες του καθεστώτος υγρό συναλλάγματος. Δεδομένου ότι η ταλάντευση των νομισμάτων, είναι η σύσταση αυτή παραμένει ισχυρή σήμερα ή οι αρμόδιες αρχές μπορούν να επιτρέψουν στον εαυτό μεγαλύτερη παρέμβαση;

Έλεγχος της συναλλαγματικής ισοτιμίας νομίσματος συνεπάγεται ορισμένες προκλήσεις. Οι χώρες που θέλουν να το κάνουν πρέπει είτε να περιορίζουν την ελευθερία των ροών κεφαλαίων ή την προσαρμογή της νομισματικής πολιτικής τους στις πολιτικές των μεγαλύτερων κεντρικών τραπεζών, πράγμα που σημαίνει την απώλεια ενός βαθμού ανεξαρτησίας σε αυτή την περιοχή.

πηγή http://www.worldbank.org/