Απόσπασμα από το Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων - Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών ALPHA BANK
Παρασκευή 26/02/2016
Αγορές ομολόγων – Η πορεία του προγράμματος QE της ΕΚΤ
Ανοδικές τάσεις καταγράφονται στις ομολογιακές αγορές της Ευρωζώνης, μετά τη διατήρηση της τιμής του πετρελαίου άνω των $30/βαρέλι. Θετική εξέλιξη για τις ομολογιακές τιμές αποτελεί η απόπειρα σχηματισμού κεντρο-σοσιαλιστικής κυβέρνησης στην Ισπανία μέχρι τις 3 Μαρτίου.
Το επενδυτικό ενδιαφέρον συγκεντρώνουν οι ομολογιακοί τίτλοι της Πορτογαλίας μετά την πρώτη έγκριση του προϋπολογισμού της κυβέρνησης για το 2016, αλλά και την απόφαση του υπουργείου Οικονομικών της χώρας να προβεί σε επαναγορά ομολόγων λήξεως 2017-2019.
Οι αγορές κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ την εβδομάδα μέχρι 19 Φεβρουαρίου στα πλαίσια εφαρμογής του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE), διαμορφώθηκαν στα € 582,62 δισ., με αποτέλεσμα ο μέσος εβδομαδιαίος όρος να διαμορφωθεί στα €11,6 δισ. Παράλληλα, στην ίδια περίοδο, η ΕΚΤ προέβη σε αγορές καλυμμένων ομολόγων, ύψους € 1.031 εκ. και ABS ύψους € 838 εκ.
Στην Ελληνική αγορά ομολόγων, το εύρος τιμών (αγορά) της ελληνικής 10ετίας λήξης 2025 στις 22 Φεβρουαρίου διαμορφωνόταν σε τιμές μεταξύ 58,30- 56,49 ή με απόδοση 10,75%-11,05%. Υπενθυμίζεται ότι στις 10.6.2014 το 10-ετές ομόλογο είχε καταγράψει χαμηλό 5,475% και στις 8.7.2015 υψηλό 19,27%.
Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων (spread) υποχώρησε στις 1.071 μονάδες βάσης. Η απόδοση του 10-ετούς γερμανικού ομολόγου, το σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού της ζώνης του ευρώ, υποχώρησε στο 0,20%.
Η 10-ετία της Πορτογαλίας στις 22 Φεβρουαρίου εμφάνιζε απόδοση 3,24%, της Ισπανίας 1,70% και της Ιταλίας 1,54%. Η διαφορά απόδοσης του 10-ετούς πορτογαλικού ομολόγου σε σχέση με την αντίστοιχη του γερμανικού, υποχώρησε σε εβδομαδιαία βάση, στις 304 μ.β. από 316 μ.β. και του 10-ετούς ιταλικού ομολόγου στις 133 μ.β. από 134 μ.β.
Στις ΗΠΑ, η απόδοση του 10-ετούς ομολόγου διαμορφωνόταν στο 1,78% στις 22.2.2016. Όσον αφορά την προσφορά στην πρωτογενή αγορά, το επενδυτικό ενδιαφέρον την τρέχουσα εβδομάδα, συγκεντρώνουν εκδόσεις 4- ετούς, 6-ετούς και 10-ετούς διάρκειας, στην Ιταλία συνολικά εκτιμώμενου ποσού €6,8-8,3 δισ.
πηγή https://www.alpha.gr/
