Απόσπασμα από το Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων -
Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών της ALPHA BANK
Αγορές ομολόγων – Η πορεία του προγράμματος QE της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τραπέζης (ΕΚΤ)
Οι αγορές κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ (Γράφημα 11) την εβδομάδα μέχρι τις 3 Μαρτίου στο πλαίσιο εφαρμογής του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE), ανήλθαν στα € 1.403,9 δισ. με αποτέλεσμα ο μέσος εβδομαδιαίος όρος από την έναρξη του προγράμματος να υπολογίζεται στα €13,5 δισ.
Παράλληλα, στην ίδια περίοδο, η ΕΚΤ προχώρησε σε αγορές καλυμμένων ομολόγων, αξίας €949 εκατ. και Asset-backed securities αξίας € 28 εκατ. Επίσης, την περασμένη εβδομάδα η ΕΚΤ πραγματοποίησε αγορές εταιρικών και ασφαλιστικών ομολογιακών τίτλων αξίας € 1,7 δισ. ενώ από τις 8 Ιουνίου 2016 έχει συνολικά αγοράσει € 68,3 δισ.
Στην Ελληνική αγορά ομολόγων, το εύρος τιμών (αγορά) του 10ετούς ομολόγου λήξης 24 Φεβρ. 2027 διαμορφωνόταν στις 7 Μαρτίου μεταξύ 76,66-76,94 ήτοι απόδοση 7,04%-7,09%. Υπενθυμίζεται ότι στις 10.6.2014 το 10ετές ομόλογο είχε καταγράψει χαμηλό αποδόσεως 5,475% και στις 8.7.2015 υψηλό αποδόσεως 19,27%.
Η διαφορά απόδοσης μεταξύ του Ελληνικού 10 ετούς και Γερμανικού ομολόγου (spread) υποχώρησε στις 674 μονάδες βάσης. Παράλληλα, η απόδοση του 10 ετούς Γερμανικού ομολόγου, ως σημείο αναφοράς του κόστους δανεισμού της Ζώνης του Ευρώ, ανήλθε στο 0,33% (Γράφημα 12). Το 10 ετές ομόλογο της Πορτογαλίας στις 7 Μαρτίου κατέγραφε απόδοση 3,95%, της Ισπανίας 1,69% και της Ιταλίας 2,12%. Η διαφορά απόδοσης του 10 ετούς Πορτογαλικού ομολόγου σε σχέση με την αντίστοιχη του Γερμανικού, υποχώρησε σε εβδομαδιαία βάση στις 362 μ.β. ενώ του 10ετούς Ιταλικού ομολόγου στις 179 μ.β. ( Πίνακας 3). Στις ΗΠΑ, η απόδοση του 10-ετούς ομολόγου διαμορφωνόταν στο 2,48% στις 7 Μαρτίου 2017.
πηγή https://www.alpha.gr/
